增長或已見頂 美國經(jīng)濟下半年怎么走

　　新華社華盛頓7月22日電 題：增長或已見頂 美國經(jīng)濟下半年怎么走

　　新華社記者高攀 許緣 熊茂伶

　　經(jīng)歷連續(xù)兩個季度快速增長后，美國經(jīng)濟增速見頂已成為多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家共識。展望下半年經(jīng)濟走勢，美國經(jīng)濟預(yù)計受到供應(yīng)短缺和通脹等因素影響而開始放緩，步入更溫和擴張階段。為抑制通脹壓力，美聯(lián)儲可能考慮在今年年底前宣布開始退出量化寬松貨幣政策。

　　上半年：個人消費驅(qū)動復(fù)蘇

　　受新冠疫情沖擊，美國經(jīng)濟去年全年萎縮3.5%，陷入74年來最糟糕經(jīng)濟衰退。今年整體疫情因疫苗接種推進而趨于緩解，加上大規(guī)模財政刺激和寬松貨幣政策支持，個人消費復(fù)蘇帶領(lǐng)上半年美國經(jīng)濟強勢反彈。

　　美國商務(wù)部6月底公布的最終修正數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計算增長6.4%。其中，占經(jīng)濟總量約三分之二的個人消費支出大幅增長11.4%。

　　分析人士指出，許多美國人已經(jīng)接種疫苗，并得到經(jīng)濟救助計劃中的紓困金和額外失業(yè)救濟補貼。在疫情緩解后，消費者釋放此前被壓抑的需求，花更多錢購買汽車、家具等商品，推動經(jīng)濟強勁反彈。

　　牛津經(jīng)濟研究院首席美國經(jīng)濟學(xué)家格雷戈里·達科表示，疫情暴發(fā)以來，美國家庭已積累約2.5萬億美元儲蓄，大約13%預(yù)計用于消費，這將支撐個人消費持續(xù)增長至2022年。

　　美國商務(wù)部將于7月底公布第二季度GDP首次預(yù)估數(shù)據(jù)。達科預(yù)計第二季度增速將達11%，或已見頂。美銀美林全球經(jīng)濟研究主管伊桑·哈里斯認為，當(dāng)前經(jīng)濟增速和通脹明顯不可持續(xù)。《華爾街日報》日前公布調(diào)查顯示，多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期美國經(jīng)濟總量在二季度恢復(fù)至疫情前水平，同期經(jīng)濟增速見頂。

　　下半年：更多制約因素顯現(xiàn)

　　經(jīng)濟學(xué)家認為，美國經(jīng)濟將從第三季度開始放緩，步入更溫和擴張階段。

　　世界大型企業(yè)研究會日前發(fā)布預(yù)測稱，美國經(jīng)濟增速今年第二季度將達9%，第三、第四季度將分別放緩至7.8%和4.2%，全年經(jīng)濟預(yù)計增長6.6%。2022年、2023年經(jīng)濟增速進一步放緩至3.8%和2.5%。

　　哈里斯表示，當(dāng)前美國經(jīng)濟增長面臨的限制因素比預(yù)期更多。一方面，供應(yīng)瓶頸限制商品生產(chǎn)；另一方面，缺乏勞工制約服務(wù)業(yè)消費擴張。

　　行業(yè)人士預(yù)計，今年下半年全球芯片短缺局面仍將延續(xù)，美國汽車業(yè)等制造產(chǎn)業(yè)或不得不繼續(xù)減產(chǎn)。汽車業(yè)是美國最大的制造產(chǎn)業(yè)，汽車業(yè)持續(xù)減產(chǎn)將制約經(jīng)濟增長。

　　經(jīng)濟學(xué)家認為，受疫情反彈、失業(yè)救濟福利降低人員外出工作積極性等因素影響，美國企業(yè)將繼續(xù)面臨招工難問題。美國商會統(tǒng)計顯示，教育、衛(wèi)生醫(yī)療、專業(yè)技術(shù)和商業(yè)服務(wù)等行業(yè)受勞動力短缺沖擊最大。

　　美聯(lián)儲本月14日發(fā)布的全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告（也稱“褐皮書”）顯示，過去兩個月供應(yīng)鏈中斷問題更加普遍，部分企業(yè)因缺乏勞動力而推遲擴張或縮減服務(wù)規(guī)模，多數(shù)企業(yè)預(yù)計未來幾個月投入成本和銷售價格將進一步攀升。

　　由于經(jīng)濟全面恢復(fù)開放后需求增速遠超供應(yīng)，近幾個月美國通脹壓力快速上升。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，6月美國消費者價格指數(shù)（CPI）同比增長5.4%，創(chuàng)2008年以來最大同比增幅；剔除波動較大的食品和能源價格后的核心CPI同比增長4.5%，為1991年以來最大同比增幅。

　　通脹高企沖擊消費者信心，加之變異新冠病毒德爾塔毒株快速傳播引發(fā)的擔(dān)憂加劇，未來幾個月美國個人消費支出增長可能放緩。美國密歇根大學(xué)公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，7月美國消費者信心指數(shù)初值降至80.8，創(chuàng)5個月新低。

　　應(yīng)對通脹：退出量寬日益迫近

　　通脹壓力正促使美聯(lián)儲開始討論退出量化寬松政策。目前美聯(lián)儲仍按照每月1200億美元的購債規(guī)模向市場注入流動性。多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美聯(lián)儲最早將于今年9月、不晚于今年12月正式宣布逐步縮減每月購債規(guī)模。完成縮減購債計劃后，美聯(lián)儲將考慮啟動加息，逐步實現(xiàn)貨幣政策正常化。

　　美聯(lián)儲6月發(fā)布的季度預(yù)測顯示，多數(shù)美聯(lián)儲官員支持到2023年啟動加息，部分官員則支持2022年年底開始加息。國際貨幣基金組織認為，鑒于未來幾年通脹率將持續(xù)高于2%的目標(biāo)值，美聯(lián)儲可能需要從2022年年底或2023年年初開始加息。

　　多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認為，當(dāng)前美國通脹高企是暫時性的，但供應(yīng)瓶頸何時緩解存在不確定性，通脹何時回落以及回落到什么水平尚無定論。分析人士指出，如果通脹率持續(xù)高于預(yù)期水平，美聯(lián)儲需考慮提前結(jié)束量化寬松或者提前加息，以避免通脹失控。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾日前表示，如果一段時間內(nèi)通脹率實質(zhì)性超出目標(biāo)水平，并使得通脹預(yù)期發(fā)生根本改變，美聯(lián)儲將適時調(diào)整貨幣政策。